Sobre la tasa de cambio, uno de los principales temas de discusión entre Gremios, Gobierno y Banco de la República, el codirector saliente Fernando Tenjo dijo que él es sensato sobre las realidades mundiales y los límites de ciertas políticas y que nunca vio una sola estrategia de intervención que tuviera efectos duraderos sobre la tasa de cambio.
Asimismo Juan José Echavarría, quien también está terminado su ciclo de codirección en la junta, se pronunció diciendo que el país podría no ser capaz de detener la tendencia de la moneda en los próximos cinco años. Aunque para ser sinceros, el emisor en numerosas ocasiones ha insistido en las limitaciones del Banrep para hacer frente al fenómeno revaluacionista, es interesante como los codirectores de salida muestran mayor decisión para exponer sus ideas.
De hecho, debemos recordar que el mensaje actual del Gobierno continúa insistiendo (como debe ser) en la capacidad del Gobierno para no detener solamente la revaluación sino llevar la tasa de cambio a su valor fundamental cercano a los $1900.
En resumen, el mensaje actual del emisor es que considera que aún son mayores los costos que los beneficios que generarían una intervención más fuerte al mercado cambiario. Ejemplos como los de Brasil y Perú, países que han intervenido con gran fortaleza sus monedas, nos muestran que la guerra ha sido en vano.
Durante la última década el real se ha apreciado 23% y el Sol peruano un 22%. Por su parte el peso chileno, una de las economías líderes de la región, lo ha hecho en un 14%.
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