Ecopetrol, entre las 10 petroleras mejor calificadas en Índice de Gobernanza de Recursos Naturales

El Instituto de Gobernanza de Recursos Naturales (del Reino Unido) dio a conocer los resultados del Índice de Gobernanza 2017 que estudió el desempeño de 89 países, incluido Colombia, en los sectores de minería y de petróleo y gas.

En éste índice la petrolera estatal de petróleo y gas, Ecopetrol, se ubicó en el octavo lugar. El informe resalta el hecho de que la compañía de la iguana reporte periódicamente sobre sus finanzas y operaciones a través de documentos auditados.

“Tanto Ecopetrol como el gobierno mismo declaran los pagos hechos al gobierno, y estos consisten en impuestos, dividendos y regalías pagadas a la ANH (Agencia Nacional de Hidrocarburos)”, destaca en el informe.

Sin embargo, el coordinador para Colombia del Instituto para la Gobernanza de los Recursos Naturales, Fernando Patzi, señaló que en contravía de esas buenas prácticas, las ventas de la producción de la petrolera no están regidas por reglas claras. Esto, debido a que Ecopetrol no solo es responsable de la venta del crudo producido en sus propias operaciones y sociedades, sino que también vende el petróleo producto de pagos en especie por parte de todas las empresas de hidrocarburos que operan en el país, como regalías o participaciones en la producción para la Agencia Nacional de Hidrocarburos.

En ese sentido, Patzi manifestó que el contrato de compra venta entre la ANH y Ecopetrol define el precio al que la petrolera debe comprarle el crudo a la entidad estatal, pero no define el precio al cual debe venderlo. Además, señaló que la posición de Ecopetrol en el índice podría mejorar si se añade transparencia a todas estas transacciones que se realizan con la ANH, ya que “la ANH le vende la producción o participación que recibe de empresas privadas, le vende a Ecopetrol, hay un contrato y todo eso es absolutamente claro; pero lo que no se sabe es cómo Ecopetrol comercializa todos los crudos, cómo se dan todas esas transacciones internacionales”, añadió que “que algo que ayudaría a subir en éste índice es lograr que estas transacciones sean transparentes y se divulguen regularmente”.

Finalmente, Patzi aseguró: “La gobernanza del sector hidrocarburos mejorará si se logra implementar un catastro de contratos públicos con información detallada y georeferenciada. Más aun, Ecopetrol puede fácilmente convertirse en uno de los líderes en gobernanza de la industria petrolera, si divulga información acerca de sus propias transacciones petroleras y las de los contratos de producción compartidos”.

 

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En la BVC, Bonos de Grupo Aval fueron demandados 2,5 veces el monto adjudicado

Este miércoles, la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, dio a conocer el resultado de la sexta subasta de emisión de bonos ordinarios de Grupo Aval.

Según la plaza bursátil, el monto adjudicado fue de $400.000 millones, sin embargo, el mercado estuvo dispuesto a prestarle $1 billón, es decir que los títulos fueron demandados 2,5 veces el monto ofrecido.  

Los bonos fueron ofrecidos en dos series indexadas al Índice de Precios al Consumidor (IPC), con vencimiento a 3 y 25 años. Así las cosas, por los papeles a 3 años el grupo financiero pagará una tasa de interés de IPC más 2,69% efectivo anual, entre tanto, para los que se vencen a 25 años pagará una tasa de interés de IPC más 3,99% efectivo anual.

La firma calificadora de riesgo BRC Investor Services S.A. otorgó la nota AAA a los títulos.

“Los recursos obtenidos de la Emisión se destinarán para el desarrollo del objeto social del Emisor, incluyendo dentro de ello la sustitución de pasivos financieros y/o para capital de trabajo del Emisor. Dentro de la operación de sustitución de pasivos, el Emisor destinará más del 10% de los recursos obtenidos a pagar obligaciones financieras con compañías vinculadas. De forma temporal, los recursos producto de la colocación de la Emisión podrán ser invertidos mientras se materializa su destinación”, señaló el Grupo Aval.

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En la BVC, Bonos de Grupo Aval fueron demandados 2,5 veces el monto adjudicado. El grupo adjudicó $400.000 millones, sin embargo, el mercado estuvo dispuesto a prestarle $1 billón.

EEB ejecutaría nueva estrategia corporativa y mantendría perfil financiero sólido: Fitch 

La calificadora de riesgo Fitch Ratings señaló que, las calificaciones de Empresa de Energía de Bogotá (EEB) incorporan una cartera diversificada de activos y un perfil de riesgo de negocio bajo. 

EEB es propietario de participaciones no controladoras en la segunda empresa de generación eléctrica de Colombia, Emgesa S.A. E.S.P. [BBB/Perspectiva Estable], y en la empresa de distribución eléctrica Codensa S.A. E.S.P. [AAA(col)/Perspectiva Estable]. 

Asimismo, posee en su totalidad a Transportadora de Gas Internacional S.A. E.S.P. (TGI, ‘BBB’ con Perspectiva Estable), la empresa de líder de transporte de gas natural en el país.

Posición de Negocio Sólida: Todas las empresas de EEB están en una posición competitiva fuerte y operan en un entorno de riesgo de negocio más bajo, lo cual apoya el perfil crediticio de la empresa. 

EEB opera a nivel de la matriz en el negocio de transmisión eléctrica y tiene una participación controladora en empresas de transporte y distribución de gas, que son monopolios naturales regulados con generación de flujo de efectivo estable. 

Durante 2016, más de 60% del EBITDA más los dividendos recibidos derivó de estas operaciones.

Flujo de Dividendos Predecible: La mayoría de los dividendos en efectivo recibidos en la
compañía matriz se genera de las inversiones en Emgesa y Codensa. 

La calificación internacional ‘BBB’ de Emgesa refleja su sólido modelo de negocio, respaldado por la diversificación de activos, la posición competitiva fuerte y la estrategia comercial conservadora. La calificación nacional ‘AAA(col)’ de Codensa refleja su perfil de riesgo bajo de negocio, respaldado por ingresos regulados y una trayectoria de métricas crediticias sólidas, con apalancamiento bajo y liquidez
amplia.

Aumento Moderado del Apalancamiento: Fitch Ratings espera que el apalancamiento de EEB esté entre 3,5x y 4,0x durante 2017-2018., métricas consistentes con el nivel de calificación. 

Fitch anticipa que el apalancamiento se eleve en 2017 y 2018, dada la inversión ambiciosa que EEB espera llevar a cabo en el negocio de transmisión, los efectos continuos de la depreciación de la moneda local en la estructura de deuda de la empresa y una política de dividendos demandante a nivel de la empresa matriz.

Perspectiva Estable: Las calificaciones consideran la expectativa de que EEB ejecutará una
nueva estrategia corporativa y mantendrá un perfil financiero sólido. La empresa se centrará en crecer a través de sus subsidiarias actuales concentradas en monopolios naturales. La actividad de fusiones y adquisiciones a nivel de la matriz puede estar limitada en el mediano plazo.

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EEB ejecutaría nueva estrategia corporativa y mantendría perfil financiero sólido: Fitch 

Calificaciones de ISA se fundamentan en riesgo de negocio: Fitch

La calificadora de riesgo Fitch Ratings señaló que las calificaciones de Interconexión Eléctrica S.A. E.S.P. (ISA) se fundamentan en su riesgo de negocio bajo, derivado de la naturaleza regulada de sus ingresos y posición como monopolio natural en los países donde tiene operaciones.

Durante 2016, el 74% de sus ingresos, excluyendo el reconocimiento de ingresos de COP5,5 billones por la compensación a
Companhia de Transmissao de Energia Elétrica Paulista S.A. (CTEEP), subsidiaria de ISA,
provinieron de un negocio de transmisión de energía en Colombia, Brasil, Perú y Bolivia. Este se comporta como un monopolio natural y no está expuesto a riesgo de demanda.

Flujo de Caja Predecible: La predictibilidad de su flujo de caja se basa en la naturaleza regulada
de sus fuentes principales de ingresos. La diversificación geográfica y por negocios contribuye a la estabilidad operativa y mitiga la exposición a riesgo regulatorio. El flujo de caja operativo (FCO) se beneficiará a mediano plazo por el cobro de COP5,5 billones a valores de 2012, entre 2017 y 2025, por la compensación reconocida a CTEEP dada la renovación anticipada de su concesión en 2012.

Estrategia de Crecimiento Agresiva: Fitch Ratings considera ambiciosa la estrategia de crecimiento de ISA.

La empresa apunta a triplicar en 2020 la utilidad neta registrada en 2012. Las calificaciones incorporan la estrategia de crecimiento basada en la participación activa en procesos
de licitación para la adjudicación de proyectos de transmisión de energía, así como crecimiento
inorgánico a través de la adquisición de participaciones accionarias en empresas que operan en los negocios estratégicos de ISA.

Métricas Crediticias Adecuadas: La entidad mantiene un perfil financiero adecuado, el cual
compara positivamente con otras empresas de transmisión de energía en la región. Sus métricas crediticias reflejan su generación de FCO sólida, niveles de apalancamiento moderados y liquidez adecuada.

Fitch espera que el apalancamiento consolidado de ISA se incremente hasta un rango entre 4,0 veces (x) y 4,5x en 2017, tendiendo hacia 3,5x a mediano plazo, dadas las inversiones de capital significativas en los próximos años, así como las adquisiciones anunciadas que alcanzan más de COP1 billón, que están previstas para completarse en 2017.

Posición de Liquidez Adecuada: Su posición de liquidez es considerada adecuada y se caracteriza por saldos de efectivo saludables, FCO fuerte, un perfil de amortización de deuda
manejable y acceso amplio a los mercados financieros. Para 2017, Fitch espera que se
incrementen las necesidades de financiamiento, dadas las presiones en flujo de fondos libre (FFL)por los requerimientos de inversiones en capital (capex), así como por las adquisiciones
anunciadas durante el año.

En ausencia de inversiones adicionales, el FFL debe resultar neutral o positivo en el mediano plazo.

Sensibilidad de la Calificación: Entre los desarrollos futuros que podrían individual o colectivamente llevar a una acción negativa de calificación se incluyen un incremento sostenido del apalancamiento sobre 4,5x a nivel consolidado o individual; cambios regulatorios que presionen significativamente la capacidad de generación de FFL; y una estrategia de crecimiento más agresiva que implique incrementos importantes de inversiones de capital, adquisiciones y apalancamiento.

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Calificaciones de ISA se fundamentan en riesgo de negocio bajo: Fitch

Canacol reporta su octavo descubrimiento de gas en Colombia

La compañía canadiense, listada con sus acciones en la Bolsa de Valores de Colombia, informó que probó 46,3 millones de pies cúbicos estándar por día de gas (8.123 barriles de petróleo equivalentes por día) en el pozo de exploración Toronja 1, el cual es el octavo descubrimiento de gas de la empresa en territorio colombiano, para ser más exactos, en la Cuenca del Valle Inferior del Magdalena.

El Señor Mark Teare, Vicepresidente Senior de Exploración de Canacol, comentó: “Toronja 1 marca otro éxito exploratorio en el nuevo play de gas, y de alto impacto, de areniscas someras del Porquero, el cual probamos el año pasado con el pozo de exploración Nelson 6, con Toronja 1 probando exitosamente a una tasa combinada de 46 millones de pies cúbicos estándar de gas por día. Los descubrimientos en Toronja 1 y Nelson 6 abren la posibilidad a un nuevo e importante play comercial de gas a través de 1,2 millones de acres netas en nuestros cinco contratos de exploración ubicados en la Cuenca del Valle Inferior del Magdalena”.

De otro lado, Ravi Sharma, vicepresidente Senior de Operaciones de Canacol, manifestó: “Estamos muy satisfechos de haber realizado otro descubrimiento de gas en Colombia, nuestro octavo consecutivo, y estamos aún más complacidos de haberlo perforado en un tiempo record de 6 días, 41% por debajo del presupuestado. Las eficiencias que estamos logrando en nuestro programa de perforación de gas han dado lugar a importantes ahorros de capital, tanto que podemos agregar un pozo adicional de exploración de gas, Gaitero 1, a nuestro programa de perforación de 2017”.

Sharma agregó que con los resultados exitosos en los pozos de exploración Cañahuate 1, y ahora en Toronja 1, que probaron a tasas de 28 millones de pies cúbicos estándar por día y 46 millones de pies cúbicos de gas estándar por día respectivamente, y con dos pozos de exploración de gas de alto potencial adicionales aún pendientes por perforar este año, Canacol sigue avanzando hacia la meta establecida de producir 230 millones de pies cúbicos de gas en diciembre de 2018.

 

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S&P Global Ratings confirmó calificaciones de Ecopetrol y subió su perfil crediticio individual 

S&P Global Ratings confirmó su calificación de riesgo crediticio de largo plazo de ‘BBB’ de Ecopetrol S.A. La perspectiva se mantiene negativa. Al mismo tiempo, confirmamos nuestra calificación de ‘BBB’ de su deuda senior no garantizada y subimos nuestra evaluación del perfil crediticio individual (SACP, por sus siglas en inglés para stand-alone credit profile) de Ecopetrol a ‘bb+’ de ‘bb’.

Según la calificadora, la confirmación de la calificación de la petrolera refleja "nuestra consideración de que existe una probabilidad muy elevada de que el gobierno colombiano provea apoyo oportuno y suficiente si la compañía se encuentra en dificultades financieras. En nuestra opinión, Ecopetrol desempeña un rol muy importante en Colombia, dada su posición como la mayor compañía del país. Ecopetrol tiene una presencia significativa en el sector de petróleo y gas en Colombia, actúa como el principal proveedor de productos derivados del petróleo en el mercado interno, y tiene un vínculo muy fuerte con el gobierno, que tiene el control de su propiedad y realiza la supervisión estratégica, a pesar de que la empresa cuenta con un equipo gerencial independiente".

"Ante los menores precios del petróleo, Ecopetrol recortó costos a través de todos sus segmentos de negocio y se concentró en una estrategia de barriles rentables. También se enfocó en lograr eficiencias estructurales, tales como reducir los costos de dilución de crudo pesado, e implementar estrategias más eficientes de adquisición y servicios. Como resultado de lo anterior, la compañía logró ahorros mayores a los esperados. El EBITDA creció y Ecopetrol reportó un margen de EBITDA ajustado en torno a 39% para 2016. Consideramos que a pesar de una producción ligeramente inferior, estos índices mejorarán un poco en 2017, gracias al impulso de la recuperación en los precios del petróleo y el menor diferencial (spread) entre los precios de la canasta de crudo de Ecopetrol y el petróleo Brent, y debido también a las continuas eficiencias operativas. Por lo tanto, esperamos ver un índice de deuda a EBITDA de 2.4x, fondos operativos (FFO por sus siglas en inglés) a deuda de 22%, y flujo discrecional de efectivo (DCF por sus siglas en inglés) a deuda aproximadamente entre 8% y 10%".  

"Esperamos una producción ligeramente inferior en 2017 en comparación con 2016, como reflejo del cierre temporal del oleoducto Caño Limón – Coveñas, el declive natural de los campos de petróleo y gas y el menor volumen de ventas de gas natural. Para los próximos años, prevemos una ligera recuperación en la producción, gracias a los mayores gastos de inversión (capex) dedicado a la producción (75% del capex total), y a los proyectos de la compañía para incrementar el factor de recuperación de los campos maduros existentes. Sin embargo, aún nos preocupa el descenso de sus reservas y el desafío para que logre mantener el ritmo de producción". 

"También estimamos que la compañía continuará destinando capex a su estrategia exploratoria nacional e internacional. Potencialmente, también podría usar parte de su efectivo para buscar crecimiento inorgánico" afirmó la calificadora. 

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S&P Global Ratings confirmó calificaciones de Ecopetrol y subió su perfil crediticio individual 

Sencorp cierra acuerdo con Sura para desarrollar edificio de oficinas y comercio en Chile

Según información revelada por Diario Financiero, a un año y medio de haberse adjudicado uno de los últimos predios disponibles en el sector de Nuevas las Condes en Chile, Sencorp cerró un acuerdo con Sura Asset Management para desarrollar un edificio de oficinas y comercio con alrededor de 22.000 m2 arrendables.

La empresa relacionada con Abraham Senerman se había ganado en enero del año pasado un licitación impulsada por la ex Enersis (actual Enel Chile), pagando alrededor de US$21 millones por el terreno ubicado en Alonso de Córdova con Cerro el Plomo, que cuenta con una superficie de 4.200 m2.

Al respecto, Alfonso Barroilhet, gerente de Desarrollo de Negocios de Sencorp señaló que "este acuerdo con Sura Asset Management representa una importante alianza de largo plazo para negocios institucionales inmobiliarios. Estamos convencidos de que éste es un excelente terreno para un desarrollo emblemático en el sector y, desde su adquisiciónestamos trabajando en un innovadordiseño para un edificio de oficinas clase A+".

El inmueble albergará oficinas de tamaño mediano en plantas libres de más de 800 m2, para lo que se han iniciado conversaciones con algunas firmas internacionales interesadas en un edificio corporativo.

Por su parte, en Sura Asset Management, Andrés Alvarado, el director de Real Estate, señaló que "somos un jugador de largo plazo y para nosotros es fundamental establecer relaciones estratégicas con los principales actores del mercado, Este icónico proyecto de Alonso de Cordova representa nuestra entrada formal al mercado chileno invirtiendo recursos de nuestros fondos en nuevos desarrollos inmobiliarios". 

Según informaron, "el edificio aspira a transformarse en el primero en utilizar una fachada solar para generar energía eléctrica, además de incorporar estacionamientos con recarga eléctrica, además de incorporar estacionamientos con recarga eléctrica para autos y bicicletas.

También se está evaluando incorporar una estación de autos compartidos, tal como es la última tendencia en transporte público. 

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Sencorp cierra acuerdo con Sura para desarrollar edificio de oficinas y comercio en Chile

Por bloqueos e intimidaciones a trabajadores en Campo Rubiales, Ecopetrol suspende producción de 81 pozos

La petrolera colombiana denunció que desde el día de ayer se han registrado intimidaciones contra los trabajadores y bloqueos en las instalaciones de Campo Rubiales, que es campo productor de petróleo más importante del país.

La compañía señaló que manifestantes se tomaron por la fuerza las instalaciones de la Planta de Disposición de Agua 6 del campo, y ordenaron a los operadores detenerla, lo que provocó el apagado de 81 pozos productores con una pérdida de 9.500 barriles por día.

Agregó que cerca de 100 personas bloquean las vías internas del campo, lo que afecta la normal de las actividades de mantenimiento, perforación, producción, y de los proyectos que se llevan a cabo.

Adicionalmente, la compañía de la iguana señaló que los bloqueos tampoco han permitido el ingreso de personal de turno para realizar los relevos, lo cual viola el derecho al trabajo de más de 400 personas y atenta contra las normas de seguridad laboral, debido a que los trabajadores no han podido acceder a su sitio de descanso.

Según Ecopetrol, las personas que participan en las vías de hecho buscan que el Ministerio del Interior certifique como grupo indígena a la comunidad de Buenos Aires, de la vereda Rubiales, solicitud que se encuentra surtiendo los trámites correspondientes ante la autoridad competente.

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Por bloqueos e intimidaciones a trabajadores en Campo Rubiales, Ecopetrol suspende producción de 81 pozos.

Este miércoles, Grupo Aval emitirá bonos ordinarios por un monto de $400.000 millones en la BVC

Este miércoles, Grupo Aval emitirá en la bolsa colombiana bonos ordinarios por un valor de $400.000 millones. La emisión se realizará a través de una subasta holandesa.

Los bonos ordinarios del grupo serán ofrecidos en dos series indexadas al IPC, con vencimientos a 3 años y 25 años.  BRC Investor Services S.A. otorgó la calificación AAA a los títulos.

“Los recursos obtenidos de la Emisión se destinarán para el desarrollo del objeto social del Emisor, incluyendo dentro de ello la sustitución de pasivos financieros y/o para capital de trabajo del Emisor. Dentro de la operación de sustitución de pasivos, el Emisor destinará más del 10% de los recursos obtenidos a pagar obligaciones financieras con compañías vinculadas. De forma temporal, los recursos producto de la colocación de la Emisión podrán ser invertidos mientras se materializa su destinación”, señaló el Grupo Aval.

 

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Este miércoles, Grupo Aval emitirá bonos ordinarios por un monto de $400.000 millones en la BVC.

Vuelve y juega, acción de EEB registró nuevo máximo histórico en la BVC

Este viernes, la acción de la Empresa de Energía de Bogotá, EEB, se valorizó 1%, con un precio de cierre de $2.020. El volumen total negociado del título fue de $1.335 millones.

Así las cosas, en la sesión de hoy el precio de la acción superó el máximo histórico registrado el pasado jueves 22 de junio de 2017, cuando el título cerró en $2.000.

Analistas del mercado local consultados por DATAiFX manifestaron que la subida en el precio de la acción se explica por los buenos fundamentales y negocios de la compañía, porque la empresa capitalina es idónea para coyunturas económicas complicadas debido a que el sector al que pertenece es regulado, entonces, cuando la economía está mal o hay una difícil coyuntura económica esto no afecta los ingresos de la misma, y, en tercer lugar manifestaron que también se debe a la expectativa que hay sobre la democratización del 20% de las acciones que tiene el Distrito en ésta empresa.  

 

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Vuelve y juega, acción de EEB registró nuevo máximo histórico en la BVC. La empresa cerró este viernes en $2.020 en la BVC.